您好 欢迎来到中国磨料磨具网  | 免费注册
手机资讯手机资讯
官方微信官方微信

钢铁:地产趋弱 基建托底

关键词 基建 , 钢铁 , 地产|2018-12-05 09:40:23|来源 和讯网
摘要 囿于数据的可得性,我们对需求的测算仍将基于中国冶金工业规划院的实际消耗统计或测算(其更贴合真实需求)。需要提请注意的是:受累统计口径变化和库存的影响,今年实际粗钢消耗量将与表观消费...

       囿于数据的可得性,我们对需求的测算仍将基于中国冶金工业规划院的实际消耗统计或测算(其更贴合真实需求)。需要提请注意的是:受累统计口径变化和库存的影响,今年实际粗钢消耗量将与表观消费量同比增速出现显著分化,表观消费量同比增速将快于粗钢消耗量同比增速:
       一、地产:新开工、置地面积增速中枢下移,施工进程、工期恢复将托底地产钢需,中性假设下预计地产钢需同比减少0.2%地产系数据2018年展示超预期的韧性,新开工面积最为突出。进入10月份,地产系数据整体转向,其中销售面积增速(期房、现房)已连续三月下行,结构上一、二线城市增速逐步抬升,但三、四线城市增速持续下行,预计2019年销售面积增速持续下探,一二线与三四线增速显著分化。销售持续走弱将逐步传导至投资端,不仅打击房地产开发企业的置地热情,更对房地产投资、新开工和施工的推进形成资金上的掣肘,叠加此前新开工数据、置地面积数据均不同程度的有相当长时间背离,后续新开工数据、置地面积数据变化方向将逐步向销售面积增速靠拢,两者下行压力较大。
       由于当前新开工向钢需传导阻滞,后续需求相对新开工的修复将带来一定的钢需支撑,从而使得2019年地产钢需处于一个相对稳健而非大幅下滑的通道。我们预计:地产钢铁需求趋弱,2019年新开工面积同比增速将明显回落。如若2019年新开工面积的投资增速在0%左右,2018-2019年房地产螺纹钢需求增速分别为6.5%和-0.2%。
       二、基建:逆周期调控、政策逐步落地显效或促投资增速触底抬升,预计基建钢需同比减少0.1%基建投资具备明显的逆周期调控特征。地产投资受累高基数及棚改收缩效应,高增长或难以持续;制造业产值增速已见顶回落;叠加贸易战出口收缩效应渐显,预计2019年经济下行压力进一步加大,基建投资逆周期对冲的必要性进一步增强。此外,政策层面,自2018年7月国常会以来,财政政策边际宽松、政策修复信号明确,预计2019年基建投资增速较2018年将有明显改善、剔除固定资产投资价格指数猴的实际基建投资增速达到10%左右,2018-2019年基建螺纹钢需求增速分别为0.9%和-0.1%。
       综合地产和基建,以螺纹钢为例,2018-2019年建筑板块的螺纹钢需求总量将分别达20163万吨和20133万吨,同比增3.1%和降0.1%。假设建筑板块内部用钢结构短期内未发生剧烈变化,则我们可由螺纹钢消费量的同比增速变化推至整个建筑板块的钢材消费量同比增速;并假定由粗钢轧制成螺纹钢的比例一定,则可得2018-2019年建筑板块粗钢需求增速分别为3.1%和-0.1%。
       三、制造业:朱格拉周期下的制造业平稳,利润重新分配增强投资积极性从历史数据来观测建筑业总产值累计同比增速领先制造业固定资产投资完成额累计同比增速四个季度;而2018年三季度我国建筑业总产值累计同比增速已见顶回落至9.38%,结合我们对建筑板块的判断,我们判断建筑业总产值或将震荡回落。由此我们判断,制造业固定资产投资完成额累计同比增速或于2019年见顶回落,制造业钢铁需求承压。但考虑到上游供需格局逐步恶化,原材料价格中枢下移将逐步增厚中游制造业业绩,利润的重新分配或弱化需求下行幅度,预计2018-2019年制造业板块粗钢需求增速分别为6.3%和-1.

  ① 凡本网注明"来源:中国磨料磨具网"的所有作品,均为河南远发信息技术有限公司合法拥有版权或有权使用的作品,未经本网授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的,应在授权范围内使用,并注明"来源:中国磨料磨具网"。违反上述声明者,本网将追究其相关法律责任。
② 凡本网注明"来源:XXX(非中国磨料磨具网)"的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于传递更多信息,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
③ 如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的,请在30日内进行。
※ 联系电话:0371-67667020

延伸推荐

2018年钢铁行业继续保持稳中向好态势

近些年来,钢铁行业去产能引人注目。2018年马上就要过去,应如何看待2018年钢铁行业发展?2019年兼并重组进展是否加速?2019年我国钢铁行业会面临哪些挑战?如何应对?针对这些...

日期 2018-12-14   相关行业

我国钢铁行业去产能任务基本完成 节能降耗水平得到提升

据中国之声《新闻和报纸摘要》报道,昨天(5日)在河北省秦皇岛市举行的2019年全国煤炭交易会上,中国钢铁工业联合会副会长迟京东表示,我国钢铁行业去产能任务基本完成,节能降耗水平得到...

日期 2018-12-06   相关行业

房地产迷失2018:并不悲观的数据和无法掩饰的心焦

当2018年仅剩下不足一月,房地产领域里那些对于这个年份寄予的乐观期盼,或许是时候慢慢放下,接受这样的现实了——尽管数据并不悲观,但市场情绪却难言乐观。国家统计局披露的数据显示,2...

日期 2018-12-05   相关行业
11月钢铁PMI为45.2% 钢市淡季特征凸显

11月钢铁PMI为45.2% 钢市淡季特征凸显

摘要:综合来看,11月份,受环保停限产效果减弱、天气因素影响用施工作业以及汽车行业负增长等的影响,钢铁市场淡季特征显现,市场需求缩减,观望气氛浓厚,钢厂...

日期 2018-12-03   相关行业

钢铁产业转移划定红线,产业布局将明确指引与导向

未来我国钢铁产业布局恐将出现大变革,供给层面的改革将进一步上升到产业布局的改变。第一财经记者从国家工信部获悉,近日国家工信部发布了关于《产业转移指导目录(2018年本)》的公示,其...

日期 2018-11-30   相关行业

钢铁产业链须密切关注发展不确定性

行至年关,面对风云变幻的外部环境,业界都在关注明年黑色产业链能否延续好年景。供给侧结构改革使中国钢铁行业恢复了活力,但随着化解过剩产能阶段性任务的完成,市场上出现的一些新动向需要特...

日期 2018-11-29   相关行业

“后去产能”时代钢铁业加速转型升级

当前,我国经济结构深度调整,供给侧结构性改革不断深入,钢铁产业格局不断变化,传统发展方式面临深刻变革,在此背景下,11月23~25日,由中国工业报、北京金属材料流通行业协会、兰格钢...

日期 2018-11-28   相关行业

钢价下行 钢铁板块跌幅居前

昨日,两市震荡下跌,钢铁行业跌幅位居申万一级28个行业之首,钢铁行业指数下跌2.21%,板块内多数个股下跌,沙钢股份跌停,华菱钢铁下跌6.35%,柳钢股份、三钢闽光、新日恒力跌幅超...

日期 2018-11-27   相关行业

中钢协:钢铁行业创10年佳绩 明年面临更多挑战

因产能过剩,钢铁行业曾一度跌入深渊,但自2016年借助去产能打起翻身仗后,行业表现在2018年完全好转并创出近10年佳绩,似乎已经是板上钉钉之事。“20...

日期 2018-11-26   相关行业

淄博氧化铝钢铁等多个行业限产停产4个月

近日,《淄博市2018—2019年工业企业秋冬季错峰生产调控实施方案》(以下简称《方案》)印发,2018年11月15日至2019年3月15日,钢铁、焦化、水泥等多个重点行业将采取差...

日期 2018-11-20   相关行业
郑州玉发磨料集团有限公司